«Норильский никель» ожидает умеренно позитивной ситуации на рынке меди в 2026 году: cпрос будет поддерживаться инвестициями в электросети, энергопереход и цифровую инфраструктуру, а также смягчением денежно-кредитной политики. Ограничивать рост потребления могут: слабая макроэкономическая конъюнктура и торговые трения в случае их усиления. Ключевая неопределённость связана с Китаем: динамика спроса будет зависеть от эффективности стимулов и способности инфраструктурных проектов и динамики экспорта компенсировать спад в строительстве и отдельных секторах внутреннего потребления. Со стороны производства сохраняются риски, связанные с ограниченным предложением концентратов и низкими TC/RC, что поддерживает дефицитные ожидания и волатильность цен.
Ключевыми драйверами потребления меди являются расширение сетевой инфраструктуры, переход к зеленой энергетике, электрификация транспорта и рост числа дата-центров для ИИ. Ожидается, что мировой спрос на медь вырастает на 3% в 2026 году, достигнув 28,3 млн тонн. В Китае потребление меди, как ожидается, увеличится на 3% до 16,7 млн тонн в 2026 году, в то время как спрос в Европе вырастет на 1% до 3,2 млн тонн. В США ожидается рост спроса на 4% до 2,3 млн тонн.
Добыча меди увеличится на 1% в 2026 году и достигнет 23,6 млн тонн, а производство рафинированной меди составит 28,5 млн тонн, что на 2% больше по сравнению с 2025 годом. Как результат, объем превышения производства меди над потреблением будет значительно ниже, чем в завершившемся году (172 тыс. тонн), что равнозначно всего двум дням потребления.
Ключевыми драйверами потребления меди являются расширение сетевой инфраструктуры, переход к зеленой энергетике, электрификация транспорта и рост числа дата-центров для ИИ. Ожидается, что мировой спрос на медь вырастает на 3% в 2026 году, достигнув 28,3 млн тонн. В Китае потребление меди, как ожидается, увеличится на 3% до 16,7 млн тонн в 2026 году, в то время как спрос в Европе вырастет на 1% до 3,2 млн тонн. В США ожидается рост спроса на 4% до 2,3 млн тонн.
Добыча меди увеличится на 1% в 2026 году и достигнет 23,6 млн тонн, а производство рафинированной меди составит 28,5 млн тонн, что на 2% больше по сравнению с 2025 годом. Как результат, объем превышения производства меди над потреблением будет значительно ниже, чем в завершившемся году (172 тыс. тонн), что равнозначно всего двум дням потребления.
Источник: metaltorg.ru